Jika Anda ingin melihat lebih banyak pelaporan kami, silakan pertimbangkan untukberlangganan.
1. Penjualan ritel ‘stagnan secara luas’
Penjualan ritel China, ukuran utama konsumsi, naik 2,3 persen YoY pada April, dibandingkan dengan pertumbuhan 3,1 persen yang terlihat pada Maret.
“Permintaan domestik tampaknya telah melunak, dengan pertumbuhan penjualan ritel mendingin dari 3,1 persen YoY pada Maret menjadi 2,3 persen, jauh di bawah ekspektasi dan konsisten dengan penjualan yang secara luas stagnan dalam hal level,” kata analis di Capital Economics.
Juru bicara Biro Statistik Nasional Liu Aihua mengatakan “indikator tertentu seperti penjualan ritel mengalami perlambatan karena faktor-faktor seperti liburan dan basis yang lebih tinggi pada periode yang sama tahun lalu.”
Hambatan terbesar untuk penjualan ritel pada bulan April terkait dengan penjualan mobil, menurut Lynn Song, kepala ekonom untuk Greater China di ING, sementara peralatan rumah tangga juga melambat.
“Pertumbuhan konsumsi kemungkinan akan tetap moderat hingga sebagian besar tahun 2024, karena kepercayaan konsumen tetap suram di tengah pertumbuhan upah yang hangat dan efek kekayaan negatif yang tersisa dari beberapa tahun terakhir penurunan harga aset,” katanya.
2. Hambatan properti tetap ada
Investasi properti di China turun 9,8 persen YoY dalam empat bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan penurunan 9,5 persen pada kuartal pertama.
“Sektor properti akan tetap menjadi hambatan utama pada ekonomi tahun ini,” tambah Song di ING.
Dalam empat bulan pertama tahun ini, luas lantai rumah baru yang terjual turun 20,2 persen YoY, sementara nilai penjualan keseluruhan rumah baru turun 28,3 persen.
3. Pengangguran ‘mengencang lagi’
Tingkat pengangguran perkotaan China secara keseluruhan turun menjadi 5 persen pada April, turun dari 5,2 persen pada Maret.
Pasar tenaga kerja “diperketat lagi” pada bulan April, kata analis di Capital Economics.
4. Pertumbuhan investasi aset tetap melambat
Investasi aset tetap China secara keseluruhan – yang mencakup barang-barang utama seperti pembangunan infrastruktur, manufaktur dan belanja properti – naik 4,2 persen dalam empat bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan 4,5 persen pada periode Januari-Maret.
“Pertumbuhan investasi aset tetap melambat pada April dan meleset dari ekspektasi, mencerminkan lambatnya penerbitan obligasi pemerintah sepanjang tahun ini, investasi properti yang masih tertekan dan rekor total aliran pembiayaan sosial bulanan yang rendah,” kata analis di Goldman Sachs.
Investasi infrastruktur dan manufaktur terus memimpin, kata Song di ING, dengan pertumbuhan investasi masih sangat didorong oleh sisi publik.
Tetapi pertumbuhan investasi real estat terus mengecewakan, tambahnya.
5. Kenaikan produksi industri yang ‘berarti’
Produksi industri China naik 6,7 persen dari tahun sebelumnya, tetap “kuat” pada April, kata hang hiwei, presiden dan kepala ekonom di Pinpoint Asset Management.
“Aktivitas industri sepertinya akan menjadi salah satu pendorong pertumbuhan utama pada kuartal kedua tahun ini,” kata Song di ING.
Produksi industri terus meningkat berkat ekspor yang kuat, kata analis di Capital Economics.
“Pertumbuhan produksi industri tahun-ke-tahun naik secara berarti pada bulan April dan mengalahkan konsensus pasar, berkat basis perbandingan yang rendah tahun lalu, manufaktur yang solid [indeks manajer pembelian] dan pertumbuhan volume ekspor yang kuat,” kata analis di Goldman Sachs.
6. Tantangan struktural tetap ada
Analis di Goldman Sachs mengatakan data aktivitas ekonomi China pada bulan April “memberikan tas campuran”.
“Kami memperkirakan pelonggaran kebijakan akan berlanjut dalam beberapa bulan mendatang, terutama di sisi permintaan (misalnya, fiskal, perumahan dan konsumsi),” kata mereka.
Data tersebut, dikombinasikan dengan data kredit yang lemah pada bulan April, dapat mendorong pembuat kebijakan untuk mengambil tindakan yang lebih kuat untuk meningkatkan permintaan domestik, menurut Pinpoint Asset Management.
“Kemungkinan penurunan suku bunga pada kuartal kedua meningkat,” tambahnya.
Analis di Capital Economics mengatakan mereka memperkirakan kenaikan baru selama beberapa bulan mendatang karena dukungan fiskal meningkat lagi.
“Tetapi setiap perbaikan jangka pendek tidak mungkin dipertahankan lama mengingat tantangan struktural mendasar yang dihadapi ekonomi,” tambah mereka.