Tetapi bahkan ketika pasar berlian konsumen China – terbesar kedua di dunia – telah kehilangan kilaunya, selera bangsa akan emas tidak pernah terpuaskan. Tren yang berbeda dapat dilihat sebagai respons terhadap masalah ekonomi negara. Analis menunjukkan bahwa, pada saat ketidakpastian dan dompet menyusut, orang melihat emas sebagai surga untuk menyimpan kekayaan mereka, dan mereka mengurangi pembelian diskresioner seperti berlian.
“Konsumen China mencari cara untuk melestarikan kekayaan mereka di tengah kepercayaan yang lebih lemah,” kata Gary Ng, seorang ekonom senior di bank Prancis Natixis. “Emas membawa sifat ganda konsumsi dan investasi, dan memiliki likuiditas yang lebih baik ketika dijual kembali dan harga yang lebih transparan daripada berlian.”
China Daratan, didukung oleh pertumbuhan ekonomi yang cepat selama bertahun-tahun, berubah dari hanya mewakili 1,5 persen dari pasar perhiasan berlian dunia pada tahun 2000 menjadi 13,4 persen pada tahun 2014, menurut sebuah laporan yang dirilis pada bulan Agustus oleh raksasa berlian De Beers. Setelah ledakan itu, proporsinya tetap relatif datar hingga 2019. Dan pada akhir pandemi pada tahun 2022, pangsa global China telah turun menjadi 10,2 persen.
Antara 2021 dan 2022, penurunan 11,2 persen dalam penjualan berlian di China menandai penurunan terbesar di antara semua pasar global utama yang disurvei De Beers.
Volatilitas yang sangat tidak biasa dalam permintaan berlian global selama empat tahun terakhir mungkin telah berdampak pada sentimen konsumen terhadap berlian, “terutama relatif terhadap emas, yang jauh lebih tidak stabil”, kata Paul imnisky, seorang analis berlian independen yang berbasis di New York.
Dia setuju bahwa China telah berkinerja buruk di pasar utama lainnya. Menurut perkiraannya, pasar berlian yang terdiri dari China daratan, Hong Kong, Makau, dan Taiwan turun dari US$13,7 miliar pada 2021 menjadi US$12,8 miliar pada 2023.
“Mengingat ketidakpastian ekonomi yang meningkat saat ini, dapat dimengerti mengapa emas disukai oleh konsumen China akhir-akhir ini,” kata Imnisky.
Berlian yang ditanam di laboratorium juga memakan pangsa pasar rekan-rekan mereka yang ditambang, kata Lai Ming Yii, seorang manajer riset di Daxue Consulting di Shanghai.
“Keterjangkauan ini sangat menarik bagi konsumen muda yang sensitif terhadap harga tetapi masih menginginkan kualitas dan simbol status,” katanya, menambahkan bahwa pengantin baru juga memilih pengganti cincin pertunangan berlian dengan nilai investasi yang lebih tinggi.
Sebaliknya, emas menarik bagi investor yang berhati-hati sebagai “aset safe-haven di tengah volatilitas ekonomi dan ketegangan geopolitik”, kata Lai, menambahkan bahwa konsumen mungkin juga tertarik dengan penawaran emas yang sering di perhiasan terkemuka.
Konsumen China membeli 308,9 ton logam mulia pada kuartal pertama tahun ini – meningkat 5,9 persen dibandingkan dengan periode yang sama pada 2023, menurut data yang dirilis oleh Asosiasi Emas China bulan lalu. Harga emas adalah $ 2.377 per ons pada hari Jumat, menurut World Gold Council yang berbasis di London.
Secara global, bank sentral, termasuk China, juga telah meningkatkan kepemilikan emas mereka untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko geopolitik dan volatilitas pasar, kata Ng dari Natixis, menambahkan bahwa ia memperkirakan tren akan berlanjut.
People’s Bank of China melanjutkan aksi belinya pada bulan April, dengan cadangan emas resmi negara itu meningkat selama 18 bulan berturut-turut. Kepemilikannya tumbuh sebesar 16 persen dalam satu setengah tahun terakhir saja dan berdiri di 2.264 ton, menurut World Gold Council.
Perbedaan ini dirasakan di pengecer perhiasan, di mana emas telah menebus penjualan berlian yang mengecewakan.
Di Luk Fook, sebuah perusahaan yang berkantor pusat di Hong Kong dengan kehadiran daratan yang kuat, pendapatan untuk bisnis grosirnya – sebagian besar didorong oleh penjualan berlian – turun 21,4 persen pada 2023, tahun ke tahun. Perusahaan mengatakan dalam laporan tahunannya awal tahun ini bahwa mereka akan “secara aktif mempromosikan” produk emas harga tetap untuk menutupi kekurangan tersebut.
Itu adalah cerita serupa di Chow Sang Sang, yang mengatakan dalam laporan tahunannya bahwa penjualan perhiasan berlian, terutama untuk pita harga yang lebih tinggi, “dalam tren menurun di daratan Cina”, tetapi pertumbuhan penjualan toko yang sama naik 21 persen pada 2023 di belakang permintaan emas.
Perusahaan lain belum seberuntung itu. Merek cincin berlian China I Do mengajukan restrukturisasi kebangkrutan pada Januari 2023, dan DR Corporation yang terdaftar di Shenhen, yang memiliki merek Darry Ring, melihat keuntungannya anjlok pada paruh pertama tahun lalu.
Seorang penjual berlian yang memasuki industri hanya dua tahun yang lalu mengatakan kepada Phoenix Media milik negara bahwa timnya biasa menghasilkan sekitar 1 juta yuan (US $ 138.000) per tahun dari penjualan, dengan sekitar 150 pertanyaan sebulan yang akan menghasilkan sekitar 20-30 pesanan. Pada pertengahan 2023, permintaan telah anjlok 20-30 sebulan, dengan hanya pesanan sesekali.
Tetapi beberapa masih bertaruh bahwa berlian mungkin selamanya.
Spesialis berlian Amerika Harry Winston membuka toko China kedelapan di Hanghou pada bulan Februari, sementara De Beers – meskipun mengakui iklim ekonomi makro China yang menantang – mempertahankan ada “prospek yang menggembirakan untuk penjualan perhiasan berlian” dalam laporannya, mengutip permintaan abadi dari China ultra-kaya, bersama dengan pasar yang belum dimanfaatkan di kota-kota tingkat bawah.
Penjualan perhiasan mewah China tumbuh sebesar 17 persen pada tahun 2023, tahun ke tahun, menurut laporan April oleh PwC China, dengan perusahaan jasa profesional mengidentifikasinya sebagai salah satu dari beberapa segmen “berpotensi tinggi” di pasar mewah pribadi.
“Saya percaya bahwa China [dan] India tetap menjadi pasar industri berlian dan perhiasan yang paling menarik,” kata Imnisky, mengutip populasi besar mereka dan kelas menengah yang tumbuh cepat.
“Permintaan perhiasan sangat berkorelasi dengan kesehatan ekonomi,” tambahnya. “Jadi, tentu saja, akan ada pasang surut, tetapi tren jangka panjang secara keseluruhan tetap menguntungkan.”